创元期货-铜周度报告：国内货币政策态度积极，铜价冲高回落-241215

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：国内货币政策积极，短期内需求有支撑，库存去化，但海外宏观风险与国内需求前置担忧仍然存在，预计铜价震荡走势为主。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：加工费报价环比减低，供应端新项目投产增加，预计未来供应压力加大。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：看多 【理由】：进口废铜面临紧张，国内供给重要性提升，政策刺激下废铜供应弹性较大，预计需求将保持强劲。

【期货品种】：铜杆 【交易方向】：中性 【理由】：精铜杆开工率略有上升，但下游需求预计将逐渐走弱，新增订单减少，短期需求支撑有限。

【期货品种】：线缆 【交易方向】：中性 【理由】：线缆企业开工率下降，尽管终端需求在政策刺激下仍然火热，但整体开工情况不乐观，短期内需求存在不确定性。

- 国内货币政策积极，铜价短期内受到支撑，但面临海外宏观风险与需求前置担忧。

- 铜精矿加工费小幅下降，供应端库存增加，新项目投产将推动产量增长。

- 下游需求在年底刺激下仍有支撑，但预计后市开工将逐渐回落，整体铜价走势可能以震荡为主。