汽车行业：财通证券-汽车行业特斯拉FSD入华迎来关键进展：特斯拉推送新版本软件，带来产品力提升-250227

特斯拉于2025年2月25日在中国正式上线FSD功能，新增城市道路自动辅助驾驶和驾驶室摄像头功能。

FSD订阅价格为6.4万元，增强型自动驾驶（EAP）为3.2万元，预计将提升产品力并带动销量增长。

建议关注特斯拉产业链核心标的如拓普集团、三花智控和银轮股份，同时需警惕新产品销售不及预期及行业竞争加剧的风险。

特斯拉于2025年2月25日正式在中国上线FSD功能，软件版本为“2024.45.32.12”。

此次更新增加了城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能和驾驶室摄像头功能，面向选配FSD和搭载HW4.0硬件的部分车辆。

FSD订阅价格为6.4万元，提供3.2万元的增强型自动驾驶（EAP）作为过渡方案。

新功能包括在受控道路和城市道路上引导车辆行驶、识别交通信号灯及自动变道等。

驾驶室摄像头可监测驾驶员注意力，提醒其集中注意力。

投资建议认为FSD入华将提升特斯拉产品力和销量，建议关注相关产业链公司如拓普集团、三花智控和银轮股份。

风险提示包括新产品销售不及预期、行业竞争加剧及NOA渗透率低于预期等。

投资标的：拓普集团、三花智控、银轮股份。

推荐理由：特斯拉FSD功能在中国市场的上线有望提升其产品力，进而带动销量增长，相关产业链核心标的将受益于这一进展。