佛山金控期货-油脂油料二季报：油脂走势分化，粕类震荡偏弱-250403

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：美国可能提高生物质柴油配额提振国内油脂，南美大豆供应压力增加，棕榈油进入增产期，预计二季度棕榈油转弱，菜油有望领涨，整体走势分化。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：大量大豆到港，基本面偏弱，预计豆油库存逐渐累积。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：全球菜籽大幅减产，供应趋紧，菜油有望领涨油脂市场。

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：看空 【理由】：南美大豆丰产，市场供应压力增加，预计豆粕库存逐渐累积。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：菜籽压榨利润丰厚，但进口量可能减少，库存可能迎来拐点，整体走势不明朗。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：进入季节性增产期，预计产量大幅增加，市场预期转弱。

油脂市场走势分化，菜油有望领涨，而棕榈油因增产预期可能转弱，豆油基本面偏弱。

蛋白粕方面，南美大豆丰产导致供应压力增加，预计豆粕库存逐渐累积，菜粕强于豆粕。

需关注南美天气、贸易政策及生物柴油政策等风险因素。