医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：卫健委发布《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，建议关注GLP1产业链-241020

- 国家卫健委发布《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，建议关注GLP-1产业链及相关药物企业。

- A股医药生物指数表现一般，港股医疗健康指数下跌，研发进度跟踪显示多家公司新药申请与临床进展。

- 2025年投资策略聚焦支付视角，重点推荐恒瑞医药、信达生物等公司，关注院内政策支持与市场需求扩容。

- 风险因素包括控费政策超预期、研发失败及政策支持不足。

**投资报告核心要点总结：** 1. **行情回顾**： - 上周A股医药生物指数上涨1.04%，表现一般，跑输创业板综指。

- 港股恒生医疗健康指数下跌3.87%。

2. **研发进度跟踪**： - 新进承办的IND申请：华东医药、恒瑞医药。

- 临床进展：豪森药业、以岭药业（三期临床）；石药集团、金赛药业（二期临床）；神州细胞（一期临床）。

3. **政策动态**： - 卫健委发布《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，强调多学科协作。

4. **GLP-1产业链关注**： - 推荐关注相关药物及原料药企业，主要包括信达生物、恒瑞医药等。

5. **2025年投资策略**： - 强调支付视角，关注院内支付、自费支付和海外支付三大方向。

- 重点推荐企业：恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗等。

6. **风险分析**： - 可能面临的风险包括控费政策、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫。

投资标的及推荐理由： 1. **信达生物（H）** - 推荐理由：作为GLP-1类药物的相关企业，受益于《肥胖症诊疗指南（2024年版）》的发布，具备创新药研发潜力。

2. **恒瑞医药** - 推荐理由：同样涉及GLP-1类药物，具备强大的研发能力和市场潜力，符合政策支持方向。

3. **博瑞医药** - 推荐理由：专注于创新药物研发，受益于肥胖症治疗市场的扩展。

4. **众生药业** - 推荐理由：参与GLP-1产业链，具备相应的研发和生产能力。

5. **昊帆生物** - 推荐理由：与GLP-1相关的药物研发，符合市场需求增长。

6. **纳微科技** - 推荐理由：在相关原料药领域具备优势，受益于政策支持和市场需求。

7. **药明康德** - 推荐理由：作为CDMO企业，能够为GLP-1类药物提供研发和生产服务，受益于行业发展。

8. **迈瑞医疗** - 推荐理由：在院内支付领域受政策支持，具备持续增长潜力。

9. **联影医疗** - 推荐理由：受益于设备更新及创新药械的市场需求。

10. **鱼跃医疗** - 推荐理由：在家用医疗器械领域具备市场扩容机会，符合人民群众需求。

11. **天坛生物** - 推荐理由：在血制品领域有较强的市场基础，符合需求扩容趋势。

12. **派林生物** - 推荐理由：专注于生物医药研发，受益于政策支持和市场需求。

13. **千红制药** - 推荐理由：在医药产业中具备一定的市场份额和研发能力。

14. **太极集团** - 推荐理由：符合医药产业整体发展趋势，具备投资潜力。

这些标的均与GLP-1产业链相关，且在院内支付、自费支付和出海周期上行等方面具备良好的市场前景。