山西证券-海外经济周观察-240618

1. 美国5月CPI数据不及预期，降息预期有所调整，但仍预计美联储年内仅降息1次。

2. 日本24Q1实际GDP同比、环比均负增，出口拖累明显，PPI再度超预期水平2%。

3. 美元、美债收益率短期内仍有韧性，风险提示为海外流动性超预期恶化和地缘冲突超预期。

美国5月CPI数据超预期下行，降息预期再次调整。

市场预期美联储年内将降息一次，但预计降息幅度不会超过1次25bp。

5月核心服务项增速放缓，但改善可能不具有持续性，通胀仍有粘性。

美元和美债收益率短期内仍有韧性。

日本24Q1实际GDP同比、环比均负增，出口拖累明显。

风险提示为海外流动性超预期恶化和地缘冲突超预期。