润本股份：东吴证券-润本股份-603193-2024年三季报点评：婴童护理接力成长，盈利能力持续提升-241022

投资标的：润本股份（603193） 推荐理由：公司在婴童护理和驱蚊产品领域持续高增长，2024前三季度营收和净利均大幅提升，毛利率向上趋势明显。

新品培育成功，品牌矩阵不断丰富，未来盈利能力有望继续提升，维持“买入”评级。

- 润本股份2024年三季度业绩持续高增，营收同比增长26%，归母净利同比增长44%。

- 婴童护理和驱蚊产品表现强劲，新品培育成功，推动公司产品矩阵丰富和盈利能力提升。

- 公司毛利率和净利率均保持上升趋势，预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取出以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度（Q1-3）营收为10.4亿元，同比增长26.0%。

- 归母净利润为2.6亿元，同比增长44.4%。

- 扣非归母净利润同样为2.6亿元，同比增长44.5%。

- 2024年第三季度（Q3）营收为2.9亿元，同比增长20.1%。

- Q3归母净利润为8086万元，同比增长32.0%。

- Q3扣非归母净利润为8036万元，同比增长37.2%。

2. **产品表现**： - 婴童护理、驱蚊和精油产品的营收分别同比增长27%、16%和15%。

- 婴童护理系列的均价同比增长2.2%，销量同比增长约25%。

- 驱蚊系列的均价同比增长2.2%，销量同比增长约14%。

3. **毛利率和费用控制**： - 2024年Q1-3毛利率同比提升2.2个百分点至58.3%，Q3毛利率同比提升0.1个百分点至57.6%。

- 期间费用率在2024年Q1-3同比下降0.75个百分点，Q3同比下降0.82个百分点。

4. **盈利能力**： - 归母净利率在2024年Q1-3同比提升3.2个百分点至25.2%，Q3同比提升2.5个百分点至28.6%。

- 经营性现金流在2024年Q1-3同比下降5.5%，主要是由于季节性增加新品原料采购。

5. **盈利预测与评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.1亿元、4.0亿元和5.0亿元，分别同比增长38%、27%和26%。

- 对应的市盈率（PE）分别为34倍、27倍和21倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 新品推广进展不及预期。

- 宏观经济波动。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、产品表现及未来的投资潜力。