基础化工行业：国金证券-基础化工行业周报：AI PCB产业链业绩超预期，反内卷看好草甘膦-250719

- AIPCB产业链业绩超预期，行业景气度加速向上，建议继续关注龙头企业的投资机会。

- 反内卷趋势引发市场关注，尤其是草甘膦等相关行业可能迎来变革。

- 大化工龙头处于底部配置阶段，市场风险偏好提升，建议逐步提高板块仓位，关注科技材料和涨价方向。

本周化工行业周报主要分析了AIPCB产业链、反内卷现象及大化工龙头的市场表现。

首先，AIPCB产业链正处于景气度加速上升阶段，龙头企业业绩超预期，估值仍具吸引力，建议继续关注。

其次，反内卷受到市场关注，近期有多项政策发声，部分行业需变革，建议关注草甘膦。

关于大化工龙头，当前处于四个底部，适合配置。

市场表现方面，申万化工指数上涨1.77%，跑赢沪深300。

重要事件包括韩国泰光暂停部分氨纶生产线、科思创因火灾遭遇不可抗力、杜邦出售高性能品牌Nomex和Kevlar等。

投资建议上，提升板块仓位，关注科技材料及涨价方向的产品，如硝化棉和草甘膦。

风险提示包括需求下滑、原油价格波动及国际政策变动。

投资标的及推荐理由如下： 1. AIPCB产业链龙头 推荐理由：该产业链可能处于景气度加速向上的阶段，前期市场未充分认知，随着龙头业绩超预期，预期差将逐步修正。

尽管相关标的股价近期涨幅明显，但从明年看，龙头估值依然具备吸引力，建议继续关注。

2. 草甘膦 推荐理由：当前市场关注反内卷，部分行业到了需要变革的阶段，草甘膦作为相关领域的标的，值得重点关注。

3. 大化工龙头 推荐理由：龙头板块处于四底（周期底部、库存底部、估值底部、预期底部），当前已到可以配置的阶段，具有投资价值。

4. 科技材料 推荐理由：市场风险偏好提升，建议逐步提高板块仓位，重点关注未来有想象空间的新材料。

5. 涨价方向标的 推荐理由：包括硝化棉、草甘膦等，因市场对涨价方向的关注，值得投资者关注。