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开源证券-2025年7月工业企业利润点评:工业企业盈利水平持续好转,去库存加速-250828

研报作者:陈曦 来自:开源证券 时间:2025-08-28 20:47:51
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wan****000
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    614 KB
研究报告内容
1/7

核心观点

- 2025年7月工业企业利润持续好转,累计和当月同比降幅均有所收窄,显示企业盈利水平改善。

- 制造业和中小企业利润增长显著,尤其是高技术制造业利润大幅回升,拉动整体工业利润恢复。

- 去库存加速,整体资产负债率保持稳定,市场对经济数据反应较为平淡,债券收益率有望上行。

投资标的及推荐理由

债券标的:未具体提及,但整体债市。

操作建议:维持债券收益率有望趋势性上行的观点。

理由: 1. 经济增速在2025年下半年或不会明显下行,已进入第二次L型的横向阶段。

2. 物价等结构性问题有趋势性好转的迹象。

3. 股债配置建议继续切换,预计债券收益率和股市有望持续上行。

风险提示包括政策变化和经济变化超出预期的可能性。

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