水晶光电：东吴证券-水晶光电-002273-2023年报及2024年一季报点评：一季度业绩超预期，战略布局打造成长三曲线-240506

投资标的：水晶光电 推荐理由：作为光学元器件头部厂商，公司在车载光电及元宇宙领域业务稳步增长，具有良好的发展前景和盈利预期，市值对应PE较低，具备投资价值。

1. 水晶光电公司2023年业绩超预期，主要得益于全球资源布局和产品市场优化，24年一季度业绩同样强劲，归母净利润同比增长92.5%。

2. 公司持续优化产品、市场、客户三大结构，稳步增长，同时打造成长三曲线，构筑竞争壁垒。

3. 预计未来几年公司归母净利润将保持稳步增长，市值对应PE分别为25/20/16倍，建议维持“买入”评级。

1. 公司2023年度报告及2024年一季报业绩表现 2. 公司降本策略效果显著，业绩超市场预期 3. 公司业绩增长主要系公司布局全球化资源，积极开拓客户及推广新品，在已有市场稳步提升市占率 4. 公司持续提升成本和良率优势，通过优化运行模式、降本增效等举措打造内生竞争力 5. 公司产品、市场、客户三大结构的稳健增长之路 6. 公司围绕消费电子、车载光电、元宇宙三大应用场景布局，打造成长三曲线，构筑竞争壁垒 7. 公司盈利预测和投资评级 8. 风险提示：汇率风险、新品开发进度不及预期风险、市场竞争激烈