天风证券-固定收益专题：稳增长与财税改革-240721

1. 日本政府在持续通缩下采取安倍经济学，包括货币扩张、财政支出和结构化改革，以提振经济增长预期。

2. 日本政府通过消费税改革解决财政与债务困境，选择消费税而非所得税是为了减小对经济的负面影响。

3. 上调消费税需要熨平税率变动所造成的需求变化和经济波动，同时需要考虑经济不确定性和市场表现不确定性的风险。

债券标的：日本政府债券 操作建议：关注日本政府债券的表现，特别是在消费税改革和财政调整的背景下 理由：日本政府债券在当前经济环境下具有较高的安全性和稳定性，同时受到政府政策的影响较大，投资者可以通过关注政府政策和经济表现来进行投资决策。