有色金属行业：华福证券-有色金属行业铝月报：4月氧化铝供给收缩，电解铝旺季维持去库-240522

1. 氧化铝供给收缩，电解铝需求旺季维持去库，氧化铝和电解铝价格共振。

2. 房地产利好政策频发，地产拖累铝消费的悲观预期逐步修复，铝价涨势不变。

3. 中国铝业、中国宏桥、天山铝业、神火股份、云铝股份等个股值得关注，下游需求不及预期、电解铝产能释放超为潜在风险。

4月氧化铝供给收缩，产量减少，净出口2.2万吨；电解铝净进口量20.6万吨，产量增长5.3%；废铝进口同比增长39.9%；铝材出口同比+12.63%；4月电解铝表观消费量环比-3.2%；投资建议：氧化铝和电解铝价格共振，短期房地产利好政策提振下游消费情绪，个股推荐中国铝业、中国宏桥、天山铝业等。

投资标的：中国铝业、中国宏桥、天山铝业、神火股份、云铝股份、南山铝业等。

推荐理由：矿端供给偏紧，电解铝下游需求有韧性，氧化铝和电解铝价格共振。

同时，地产政策提振下游消费情绪，新能源需求仍保持旺盛，紧平衡致铝价易涨难跌。

因此，建议关注以上标的。