久立特材：国投证券-久立特材-002318-业务稳健增长，高端化布局持续深化-240830

投资标的：久立特材（002318） 推荐理由：公司上半年营业收入增长28.33%，高端产品布局持续深化，复合管和特种合金材料增长显著。

研发投入增加，市场竞争力提升。

预计未来收入和净利润稳健增长，给予15倍PE，目标价23.10元，评级买入-A。

- 久立特材2024年上半年营业收入48.31亿元，同比增长28.33%，但净利润下降9.56%。

- 不锈钢管和特种合金材料业务增长显著，复合管收入增长超5300%。

- 公司积极布局高端市场，预计未来三年收入和净利润稳步增长，给予2024年目标价23.10元，评级为买入-A。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为48.31亿元，同比增长28.33%。

- 归属于上市公司股东的净利润为6.44亿元，同比下降9.56%。

- 扣除非经常性损益后的净利润为6.53亿元，同比增长33.99%。

- 扣除联营企业投资收益后的净利润为5.89亿元，同比增长81.06%。

2. **季度表现**： - 2024年第二季度营业收入为24.42亿元，同比增长17.08%。

- 归属于上市公司股东的净利润为3.16亿元，同比下降34.09%。

3. **业务细分**： - **不锈钢管**：无缝管收入20.76亿元，同比增长20.89%；焊接管收入10.67亿元，同比下降16.01%。

- **复合管**：收入6.42亿元，同比增长5335.05%。

- **特种合金材料**：收入3.45亿元，同比增长177.42%，毛利率23.75%。

- **管件**：收入3.88亿元，同比增长37.90%。

4. **高端市场布局**： - 高端装备制造及新材料领域的产品收入约10.57亿元，占比22%，同比增长40%。

- 石油、化工、天然气行业销售收入同比增加39.30%。

5. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入为1.86亿元，同比增长20.01%。

6. **未来预测**： - 2024年-2026年的收入预测为102.82亿元、119.06亿元、137.28亿元，增速分别为20.0%、15.8%、15.3%。

- 净利润预测为15.01亿元、17.71亿元、20.13亿元，增速分别为0.9%、18.0%、13.7%。

7. **估值与投资建议**： - 给予2024年15倍PE，6个月目标价为23.10元，投资评级为“买入-A”。

8. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 油气、化工行业资本开支下降风险。

- 核电项目建设进度不及预期风险。

- 盈利预测及假设不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者评估久立特材的财务健康状况、市场前景以及潜在风险。