中泰期货-油脂油料市场表现与基本面周度报告-241222

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：降水偏多导致产量继续下滑，印尼B40政策实施及出口税提高的利多消息未能提振市场，整体缺乏上涨动力。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：市场对美国生柴补贴的担忧引发悲观预期，导致美豆油价格走弱，国内豆油跟随下跌。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：虽然国内菜油库存较高，但国际关系变化引发对未来供应的担忧，支撑菜油价格表现。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：南美大豆供应前景良好，压制国内豆粕价格，但随着一季度大豆到港量下滑，基差有支撑，预计短期维持偏弱震荡。

- 油脂油料市场目前供给恢复中，需求增长存疑，预计全球油籽24/25年度将创历史最高供给水平。

- 国内棕榈油和豆油近期跌幅较大，菜油因国际关系变化表现相对强劲。

- 美豆油因生柴补贴担忧走弱，豆粕在菜粕上涨带动下有所回升，但整体仍偏弱震荡，需关注地缘政治和天气风险。