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长江期货-3月铜月报:海外风险加码,警惕铜价回调-250307

研报作者:李旎,汪国栋 来自:长江期货 时间:2025-03-07 10:01:40
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yan****amy
  • 研报出处
    长江期货
  • 研报页数
    26 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    3,032 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:铜 【交易方向】:中性 【理由】:国内宏观政策积极,预计将支撑铜需求,但海外贸易风险和经济数据走弱可能对铜价造成下行压力,整体市场情绪偏向谨慎。

【期货品种】:铜 【交易方向】:看多 【理由】:预计2025年国内家电及汽车行业增长将支撑铜需求,且国家电网的投资将显著增加用铜量,基本面仍偏利多。

【期货品种】:铜 【交易方向】:看空 【理由】:全球铜库存持续累库,且铜精矿加工费处于历史低位,供应担忧加剧,可能对价格形成下行压力。

【期货品种】:铜 【交易方向】:中性 【理由】:尽管下游需求在“金三银四”季节有望回升,但高位铜价抑制了需求释放,短期内市场波动可能加剧。

核心观点

- 国内宏观政策有望改善市场风险偏好,但海外贸易风险和经济数据走弱可能对铜价形成压力。

- 全球铜库存高于去年,供应紧张和加工费低位加剧市场担忧,但下游需求在政策支持下有望逐步回暖。

- 中期来看,铜价受基本面支撑仍偏向震荡高位,但需警惕宏观事件带来的下行风险。

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