煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：煤价企稳，旺季来临看好反弹行情-250524

- 煤价在低煤价和旺季需求的双重影响下首次企稳，预计将迎来反弹行情。

- 由于供给缩减和电煤需求上升，短期内煤价有望进一步回升，煤炭股的估值有提升空间。

- 焦煤和焦炭因需求转弱而承压，市场情绪悲观，需关注后续的铁水产量和钢材价格。

本周煤炭行业周报指出，煤价企稳，随着电煤旺季的到来，市场对反弹行情持乐观态度。

低煤价导致供给缩减，国内原煤产量和进口量均有所下降，特别是新疆和内蒙古的日均产量大幅减少。

4月煤炭进口量同比减少743万吨，印尼进口量也显著下降，形成对煤价的支撑。

随着气温上升，电煤需求逐渐增加，非电化工耗煤需求仍高位运行，电厂日耗上升，库存下降，预计将加速港口去库，推动煤价反弹。

煤炭股经历恐慌性抛售后，底部支撑再度验证，稳定高股息的价值提升，板块有望迎来估值提升。

焦煤方面，因事故影响供应略有缩减，但需求淡季来临，市场情绪悲观，焦煤价格承压。

焦炭价格同样面临压力，需关注铁水产量和钢材价格。

投资建议方面，推荐关注行业龙头如中国神华、陕西煤业、中煤能源，以及稳健的成长型标的晋控煤业和山煤国际等。

风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌和政策变化风险。

投资标的及推荐理由： 1）中国神华：行业龙头，业绩稳健。

2）陕西煤业：行业龙头，业绩稳健。

3）中煤能源：行业龙头，业绩稳健。

4）晋控煤业：业绩稳健，高净现金成长型标的。

5）山煤国际：业绩稳健，产量同比增长。

6）华阳股份：业绩稳健，产量同比增长。

7）新集能源：煤电一体成长型标的。