东亚期货-有色金属产品周报：氧化铝-240817

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】： 1. 基本面支撑：氧化铝主力合约价格在本周环比上涨4.46%，显示市场对氧化铝需求的增加。

现货价格也保持稳定，SMM氧化铝指数均价无变动，澳洲氧化铝FOB价格上涨，综合折算CIF价格也有所增加，这表明氧化铝的供需关系较为紧张。

2. 原料供应紧张：国内铝土矿产量继续下降，处于近5年同期最低位，进口量却攀升至同期最高位。

这意味着国内氧化铝生产所需的铝土矿供应依赖进口，而进口铝土矿的价格相对较高，增加了氧化铝的生产成本。

3. 需求强劲：国内电解铝总产量远高于历史同期水平，显示对氧化铝的需求依然较为强劲。

同时，氧化铝厂库存和港口库存都有所去化，表明市场需求较为旺盛。

4. 利润下降：氧化铝生产完全成本上升，理论利润下调，这可能会导致一些生产商减少产量，从而进一步推高氧化铝价格。

综上所述，考虑到氧化铝的基本面支撑、原料供应紧张、需求强劲和利润下降等因素，可以看出氧化铝存在上涨的潜力，因此交易方向为看多。

- 截至周五，氧化铝主力合约价格为4003元/吨，周环比上涨4.46%，现货价格保持稳定在3904元/吨。

- 国内铝土矿产量处于近5年最低水平，进口铝土矿量创同期最高，但氧化铝进口仍处于关闭状态。

- 国内电解铝产量高于历史同期水平，氧化铝生产成本上升，理论利润下调至1039.89元/吨。