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东吴证券-固收周报：LPR维持不变，存量房贷利率会下调吗？-240922

研报作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳来自：东吴证券时间：2024-09-22 21:38:39

研究报告内容

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核心观点

1. 本月LPR维持不变，主要原因是政策利率和银行负债成本未发生变化，降息空间有限。

2. 下调存量房贷利率更有效地减轻居民还贷压力，但需考虑银行净息差压力，下调幅度或将较为温和。

3. 美联储降息50bp标志着货币政策转向宽松，未来降息步伐可能更渐进和审慎，需关注就业数据和通胀轨迹。

投资标的及推荐理由

债券标的：10年期国债活跃券操作建议：在当前点位上保持定力，等待更有性价比的时候进行配置理由：观察到美联储降息和经济数据的变化，认为在三季度经济数据公布后降息的判断是合理的。

同时，认为利用好市场的预期差形成的短期波动适时配置或将成为超额收益的重要来源。

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