艾森股份：中邮证券-艾森股份-688720-先进封装驱动成长，拟收购马来西亚INOFINE公司夯实湿电子化学品布局-241027

投资标的：艾森股份（688720） 推荐理由：公司在先进封装领域实现显著营收增长，拟收购马来西亚INOFINE公司80%股权以巩固湿电子化学品市场地位，快速布局东南亚市场。

预计未来三年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 艾森股份2024年前三季度营收3.12亿元，同比增长25.96%，归母净利润2,383.02万元，同比增长28.56%，显示出强劲的业绩增长。

- 公司拟收购马来西亚INOFINE公司80%股权，进一步巩固在湿电子化学品领域的领先地位，并加速布局东南亚市场。

- 预计未来三年公司收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注市场竞争和原材料价格波动等风险。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：艾森股份 - 股票代码：688720 2. **财务表现**： - 2024年前三季度营收：3.12亿元，同比增加25.96% - 归母净利润：2,383.02万元，同比增加28.56% - 扣非归母净利润：1,697.03万元，同比下降5.42% - 销售毛利率：26.28% 3. **2024年第三季度财务数据**： - 营收：1.26亿元，同比增加34.70%，环比增加21.70% - 归母净利润：1,009.07万元，同比增加36.03%，环比增加61.99% - 扣非归母净利润：877.40万元，同比增加24.74%，环比增加90.86% - 销售毛利率：28.25%，环比增加4.57个百分点 4. **研发投入**： - 2024年前三季度研发费用：3,442.05万元，同比增加45.68% 5. **收购信息**： - 拟收购马来西亚INOFINE公司80%股权，收购金额为1,400万林吉特（约合人民币2,158万元） - 收购完成后，INOFINE将成为控股子公司，纳入合并报表 - INOFINE的主营业务包括表面处理和清洁产品、电镀化学品的销售 6. **市场前景与投资建议**： - 预计2024/2025/2026年收入分别为4.62/5.64/6.89亿元，归母净利润分别为0.49/0.69/1.05亿元 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为90倍、63倍、41倍，维持“买入”评级 7. **风险提示**： - 市场竞争风险 - 自研光刻胶产品产业化风险 - 毛利率下降的风险 - 经营性现金流量为负的风险 - 原材料价格波动的风险 - 半导体行业周期变化风险 - 细分行业市场规模较小的风险 - 募集资金投资项目新增产能的消化风险 以上信息为投资者在分析艾森股份时的重要参考数据和风险评估依据。