华福证券-4月或指向港股红利-250403

- 4月红利资产配置窗口可能打开，受益于美关税政策临近及业绩披露担忧。

- 资金因避险需求向红利资产轮动，预计险资增量将推动红利资产投资。

- 推荐AH双市轮动策略，重点配置5%A股红利和95%港股红利，以提高整体收益。

该投资报告主要分析了4月港股红利的配置机会，指出受美关税政策临近、业绩披露担忧以及资金面变化的影响，市场波动加大，资金流向红利资产。

报告提到，3月中下旬，市场因避险需求出现资金轮动，预计1月新增保费将为红利资产带来约1160亿元的增量资金。

同时，报告强调了AH双市轮动策略，提出通过分析A股和H股的红利驱动因素，构建收益更优的红利+组合。

具体策略为4月的AH红利轮动指标为5%A股红利和95%港股红利。

风险提示方面，报告提醒历史经验不代表未来，存在行业不确定性、国内经济复苏速度、海外降息节奏及地缘政治等风险因素。

本报告的投资建议及理由为： - 4月是配置红利资产的良好时机。

- 美关税政策临近和业绩披露担忧导致市场波动加大。

- 资金因避险需求向红利资产轮动。

- 预计新增保费将转化为实际投资，增加红利资产的资金流入。

- 推荐构建AH双市轮动策略，以提高红利组合整体收益。

- 4月AH红利轮动指标为5%A股红利，95%港股红利。

- 风险提示包括行业不确定性、经济复苏速度和地缘政治风险。