基础设施行业：光大证券-基础设施行业《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》的点评：公募REITs迈入常态化发行新阶段，资产价值重估及助力化债均可期-240729

1. 公募REITs常态化发行将推动基础设施行业资产重估和市场化发展，有助于缓解地方财政压力。

2. 政策放宽范围和简化申报程序，但压实各方责任，保障项目质量，同时取消收益率要求，更加考验投资人对项目收益性的决策判断。

3. 建议关注持有丰富运营资产的龙头企业，同时关注二级市场经营稳定的投资机会，但需注意常态化发行和政策出台不及预期的风险。

报告核心要点总结： 1. **政策背景**：国家发改委于2024年7月26日发布了《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，标志着公募REITs进入常态化发行新阶段。

2. **市场前景**：常态化发行有助于缓解地方财政压力，推动公募REITs市场扩容，促进市场化和权益化发展。

3. **政策措施**： - 扩大行业范围，纳入新业态（如储能设施、租赁住房等）。

- 简化申报程序，放松项目审核条件，取消收益率绝对值要求，改为对未来三年增长率进行约束。

4. **资产重估与融资**：新政策为资产运营方提供重估机会，地方政府可通过REITs提前回收资金用于偿债。

5. **市场分化**：预计未来公募REITs市场将出现明显分化，考验投资者对项目收益性的判断。

6. **投资建议**：关注持有丰富运营资产的龙头企业，尤其是新纳入业态的企业，以及二级市场上经营稳定、达标率高的项目。

7. **风险提示**：需关注常态化发行、政策落实及项目经营的风险。

投资标的：公募REITs市场 推荐理由：预计公募REITs市场将快速扩容，建议关注持有丰富运营资产的龙头企业，尤其是持有新纳入业态的龙头企业。

同时建议投资者关注二级市场经营稳定，达标率较高项目的投资机会。