纽威股份：东吴证券-纽威股份-603699-2024年一季报点评：Q1归母净利润同比+100%，盈利能力同环比继续提升-240426

投资标的：纽威股份 推荐理由：公司是国内中高端工业阀门龙头，产品覆盖广泛，技术实力雄厚，客户资源优质，盈利能力持续提升，股权激励计划有助于调动团队积极性，具有良好的成长空间和投资价值。

1. 纽威股份2024年一季度归母净利润同比增长100%，盈利能力持续提升，受益于LNG和海工造船等下游高景气，订单持续兑现。

2. 公司高端产品占比提升、规模效应释放，毛利率同环比继续上行，期间费用率下降，盈利能力明显提升。

3. 公司产品布局+技术实力+客户资源优势显著，股权激励计划有助于绑定核心员工，调动团队积极性，维持“买入”评级。

1. 2024年一季度，纽威股份归母净利润同比增长100%，收入增速稳健，实现营业总收入13.6亿元，同比增长24.5%。

2. 2024年一季度，纽威股份销售毛利率同比提升4.7%，销售净利率同比提升5.7%。

3. 公司盈利能力同比提升明显，受益于高毛利LNG/FPSO订单兑现，高端产品占比提升，人民币汇率贬值，以及规模效应释放。

4. 公司发布限制性股票激励计划草案修订稿，拟授予公司高管、中层管理人员和骨干1664.35万股，占公告日股本总额2.22%，业绩考核目标为2023-2025年，归母净利润不低于6.7/7.4/8.1亿元。

5. 维持公司2024-2026年归母净利润预测8.4/10.1/11.9亿元，当前市值对应PE为17/14/12倍，维持“买入”评级。