国联期货-聚酯产业链月度报告：上游供应回落，价格波动或加大-240531

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看多 【理由】：全球原油供应缺口较大，OPEC+可能延长原油自愿限产的执行时间，需求方面，美国进入需求旺季，原油价格有望再度转强。

聚酯产业链品种的波动率持续较低，预计需求转弱对价格的负面影响不大，淡季过后会有下一个旺季到来，预计在需求偏弱阶段PTA的下行空间不大，可逢低布局中长线多单。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：全球原油需求进入旺季阶段，6月份存在较大的供应缺口，按照预估7月份之后供应趋于宽松。

6月份，OPEC+可能将自愿限产计划延期，将重新评估原油供应，原油价格有望再次企稳回升。

1. 原油价格受多种因素影响，经过回落后有望再度转强，需求旺季将提振价格。

2. 聚酯产业链上游供应压力较大，但需求转弱对价格影响不大，后期有望企稳回升。

3. 需求旺季和供应缺口将支撑原油价格，聚酯产业链品种价格波动率较低，短期波动和成本变化将对价格产生影响。