通信行业：天风证券-通信行业研究周报：人工智能不断发展，卫星互联网产业持续推进，建议重视相关机遇-240511

1. 人工智能和卫星互联网产业持续发展，建议重视相关机遇，特别是在光模块、网络设备基础设施、低轨卫星等领域投资。

2. 重点关注北美算力供应链核心受益标的，以及国产算力、AI新技术硅光、液冷、新应用等扩散分支线投资机会。

3. 长期看好AI算力+卫星互联网/低空经济+海风海缆三大板块的投资机会，但需注意AI进展低于预期、下游应用推广不及预期等风险。

本周通信行业研究周报指出，人工智能持续发展，卫星互联网产业不断推进。

建议重视相关机遇，包括北美算力供应链核心受益标的，国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用，海风海缆投资机会，以及卫星/低空进展。

重点推荐的公司包括中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、中兴通讯、紫光股份、拓邦股份、广和通、亿联网络、润泽科技、华测导航、海格通信、亨通光电、中天科技、东方电缆等。

风险提示包括AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。

投资标的及推荐理由如下： 一、人工智能与数字经济： 1、光模块&光器件：重点推荐中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子。

建议关注太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技。

2、网络设备基础设施：重点推荐中兴通讯、紫光股份。

建议关注菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技。

3、出海复苏&头部集中：重点推荐拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息。

建议关注和而泰、移远通信。

4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

5、AIDC&散热：重点推荐润泽科技、润建股份、科华数据、奥飞数据。

建议关注英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港。

6、AIGC应用：重点关注彩讯股份、梦网科技。

二、卫星互联网&低空经济： 重点推荐华测导航、海格通信。

建议关注铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达。

三、海风海缆&智能驾驶： 1、海风海缆：重点推荐亨通光电、中天科技、东方电缆。

2、智能驾驶：建议关注模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信）、传感器（汉威科技&四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）。