计算机行业：金元证券-计算机行业周报：2025Q2全球PC出货量恢复上涨-250713

- 2025年第二季度全球PC市场同比增长7.4%，标志着市场复苏，行业竞争将转向AI算力和生态整合。

- 沪指创年内新高，计算机行业指数上涨3.22%，表现优于沪深300指数。

- 投资评级维持增持，但中报期表现可能不佳，需关注宏观刺激政策及中美关税战等风险因素。

2025年第二季度，全球PC市场出现回暖，同比增长7.4%，标志着市场已从衰退中复苏。

沪指创年内新高，计算机行业指数上涨3.22%，表现优于沪深300指数。

未来，PC厂商竞争将从价格战转向AI算力、本地智能体验及系统生态整合，行业有望实现可持续发展。

尽管维持计算机行业增持评级，但中报期表现可能不佳，资金争夺加剧，行业中期行情尚不成熟。

风险因素包括宏观政策不及预期、境外措施及中美关税战升级等。

投资标的：计算机行业 推荐理由： 1. 全球PC市场在2025年第二季度出现显著回暖，同比增长7.4%，标志着PC市场已从衰退周期复苏，长期来看将逐步回归到健康竞争格局。

2. PC厂商竞争焦点将转向AI算力、本地智能体验与系统生态整合，推动产品形态和价值链重构，行业走向可持续发展。

3. 沪指创下年内新高，计算机行业指数周收盘涨3.22%，表现优于沪深300指数，显示出市场对计算机行业的积极预期。

4. 中报即将公布，尽管历史数据表明行业指数在中报期表现不佳，但整体行业增持评级仍然维持，显示出对未来增长的信心。

风险因素：宏观刺激政策不及预期、境外针对性措施、中美关税战升级等。