房地产行业：克而瑞研究中心-中国房地产行业中报点评：华发股份销售排名位列TOP11，持续巩固“ 1+3”格局-240910

1. 华发股份销售排名位列TOP11，持续巩固“1+3”格局，多城项目销售入围当地TOP10，土储规模可支撑未来3-4年发展。

2. 营收下降但预售楼款可保障未来营收，融资成本持续下降，债务结构持续优化，债务结构较为稳健。

3. 多元化业务齐头并进，“1+3”格局持续巩固，商业板块和物业板块实现增长，上下游产业链及境外公司持续发力。

1. 华发股份在房地产行业中销售排名跃居TOP11，多城项目销售入围当地TOP10，销售金额452亿元，销售面积166.8万平方米。

2. 公司投资聚焦一线城市，总土储可支撑未来三年发展，拥有待开发土地计容建筑面积364.66万平方米，总计储备达到1372.33万平方米。

3. 营收实现248.42亿，预售楼款可保障未来营收，预收楼款达963.94亿元，为营收增长提供保障。

4. 融资成本持续下降，债务结构持续优化，债务结构较为稳健。

5. 公司通过巩固精品住宅为主业，商业运营、物业管理与上下游产业链为支撑的“1+3”发展格局，不断提质增效，激发业绩增长新动能。

投资标的：华发股份 推荐理由：华发股份销售排名位列TOP11，持续巩固“1+3”格局，多城项目销售入围当地TOP10；投资聚焦一线城市，总土储可支撑未来三年发展；营收实现248.42亿，预售楼款可保障未来营收；融资成本持续下降，债务结构持续优化；多元化业务齐头并进，“1+3”格局持续巩固。