建材建筑行业：国金证券-建材建筑行业周观点：关注央企市值管理进展，开年逢低布局消费建材-241222

- 央企市值管理有望成为2025年投资主线，推动建筑央企估值提升。

- 水泥和混凝土市场表现淡季，华新水泥的现金补偿案例展示了灵活的管理决策。

- 消费建材与地产基本面相关性减弱，建议在销售数据企稳前逢低布局住宅重装材料。

- 关注折叠屏手机领域的国产替代机会，UTG材料有望成为行业引领者。

- 风险提示包括地产政策、基建项目落地及原材料价格波动。

本周观点聚焦央企市值管理进展和消费建材布局。

央企市值管理预计成为2025年投资主线之一，国务院国资委已发布意见，强调通过并购重组、市场化改革等方式改善估值。

建筑行业方面，水泥和混凝土价格表现淡季特征，产能利用率较低，华新水泥的现金补偿方案体现了灵活的管理决策。

消费建材与地产基本面相关性减弱，建议在住宅竣工面积低迷的背景下，逢低布局消费建材，关注政策影响。

折叠屏手机领域，国产替代机会值得关注，尤其是UTG材料。

风险提示包括地产政策变动、基建项目落地和原材料价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 中央企业上市公司：关注央企市值管理进展，预计将成为2025年投资主线之一。

央企中存在较多破净标的，通过并购重组、市场化改革与资本运作等方式有望改变估值定价体系。

2. 华新水泥：公司拟以8.5亿元接受昆明当地政府的资产征收，体现管理决策的灵活性。

在水泥产能过剩的背景下，现金补偿是一种有益尝试，值得行业借鉴。

3. 消费建材：作为地产的延伸，建议在销售数据确认企稳之前逢低布局。

住宅房屋竣工面积同比大幅下滑，但在政策托底下，销售整体趋稳的可能性值得关注。

4. 折叠屏手机领域：关注UTG国产替代机会，预计折叠屏iPhone将是苹果历史上最大的机型之一，国内产业链有望成为引领者，UTG作为新材料方向的国产替代机会值得重点关注。

风险提示包括地产政策变动、基建项目落地不及预期及原材料价格变化的风险。