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太平洋证券-策略日报-250310

研报作者:张冬冬 来自:太平洋证券 时间:2025-03-11 08:11:41
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    人间***月天
  • 研报出处
    太平洋证券
  • 研报页数
    14 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    962 KB
研究报告内容
1/14

核心观点1

- 债券市场已完全计入降息预期,若创出新低后企稳,多头可考虑建仓。

- 股票市场科技板块短期交易拥挤,建议适当获利了结,关注低位消费、医药和红利股。

- 美股短期震荡偏强,中期调整未结束,投资者应静待长期买点出现。

- 外汇市场人民币在7.1附近有较强支撑,中长期仍可能贬值。

- 商品市场建议观望,关注市场波动风险。

核心观点2

本投资报告从宏观到微观的逻辑梳理如下: 1. **宏观经济环境**: - 美国经济数据普遍不及预期,滞胀现象显现,市场对“美国例外论”产生质疑。

- 中国经济面临贸易战压力,CPI因春节因素出现负增长。

2. **债券市场**: - 各期限利率债普跌,特别是长短端跌幅较大。

- 市场已完全反映降息预期,技术面接近半年线支撑,若企稳可考虑建仓。

3. **股票市场**: - 两市成交量缩至3000亿,个股涨多跌少,但主线较为杂乱。

- 科技板块长线牛市未结束,但短期交易拥挤,建议适当获利了结,关注低位的消费、医疗和红利股。

4. **美股市场**: - 三大股指在年线附近企稳,短期震荡偏强,但中期调整未结束,需等待长期买点。

5. **外汇市场**: - 在岸人民币兑美元上涨,预计短期在7.1-7.4区间震荡,中长期看仍有贬值可能,预计2025年离岸人民币在7.5-7.6。

6. **商品市场**: - 文华商品指数小幅收跌,短期震荡后仍有向下风险,建议以观望为主。

7. **政策与要闻**: - 国内政策包括对加拿大农产品征关税、稳住楼市等;国际方面涉及美国对中国船只征收费用及特朗普的相关措施。

8. **风险提示**: - 需关注贸易战加剧、地缘风险上升及欧洲主权信用风险爆发等潜在风险。

整体来看,建议在债券市场适度建仓,股票市场关注低位股,外汇市场保持震荡思路,商品市场以观望为主。

投资建议

本报告的投资建议及理由为: - 债券市场接近半年线支撑,若创出新低后企稳,多头可在控制风险的同时尝试建仓。

- A股市场建议科技板块适当获利了结,关注低位消费、医药及红利股。

- 美股市场短期震荡偏强,中期调整未结束,静待长期买点出现。

- 外汇市场短期震荡范围在7.1-7.4,全年低点预期在7.5-7.6。

- 商品市场建议以观望为主。

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