天风证券-港股周报：政策预期积极向好，持续看好港股中概-250320

- 港股三大指数本周震荡分化，恒生指数跌1.12%，但科技板块因政策预期回暖逆势反弹。

- 中国央行实施适度宽松货币政策，市场预期消费刺激政策即将推出，整体情绪向好。

- 重点企业表现亮眼，理想汽车和BOSS直聘均实现显著营收和利润增长，投资者可关注科技、新势力及消费复苏相关股票。

本周港股市场表现震荡分化，恒生指数下跌1.12%至23960点，恒生科技指数跌幅2.59%，国企指数微跌0.4%。

市场受美国2月CPI超预期影响，导致美联储降息预期延后，全球风险资产承压。

然而，香港交易所探讨降低高价股投资门槛等政策提振了市场情绪，科技板块出现逆势反弹。

在宏观政策方面，中国央行表示将“择机降准降息”，实施适度宽松货币政策，旨在保持流动性充裕以支持经济增长。

同时，市场期待3月17日的消费政策发布会，可能带来新的刺激措施。

美国2月CPI回落至2.8%，缓解了通胀压力，但特朗普的关税政策引发了市场对全球贸易摩擦的担忧，港股受到一定压力，但南向资金的支持使其表现相对抗跌。

在公司层面，新能源汽车行业表现亮眼。

理想汽车交付量同比增21%，预计2024年营收同比增92%。

BOSS直聘财报显示2024年总营收增长23.6%，净利润增长42.6%。

此外，本周有新股上市，赤峰黄金和找钢集团分别募资28.22亿港元和1559万港元，维昇药业-B即将上市，计划募资最多7.45亿港元。

建议关注的投资方向包括科技与AI（腾讯、快手、阿里巴巴等）、新势力（小米、理想、小鹏汽车）、消费复苏（泡泡玛特、瑞幸咖啡等）以及OTA和出行（携程、同程旅行）。

风险提示包括美国和欧洲市场的持续加息、高通胀率、国内经济增长放缓及政策刺激效果不足。

本报告的投资建议及理由为： 1. 持续关注科技与AI主线，包括腾讯控股、快手、阿里巴巴等。

2. 看好新势力，推荐小米集团、理想汽车、小鹏汽车。

3. 关注消费复苏弹性，推荐泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡等。

4. 投资OTA与出行领域，推荐携程集团和同程旅行。

5. 预计政策刺激将推动市场情绪回暖，利好相关行业。

6. 风险提示包括美国和欧洲市场的加息及高通胀、国内经济增长放缓。