国联期货-沪锌周报：供给预期松、单边逢高空；社库低、月差逢低多-250427

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：供给预期宽松，部分冶炼厂检修后供给增加，且下游需求整体承压，预计开工走弱。

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看多 【理由】：现货库存持续下降，处于低位，且现货升水高企，短期内可能支撑价格反弹。

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：中性 【理由】：美关税政策不确定性仍存，国内外经济形势变化可能影响市场情绪，需保持观望。

- 本周沪锌主力合约上涨3.17%，受益于美方关税政策预期改善和国内锌锭库存持续下降。

- 供给方面，冶炼厂检修影响有限，后续供给预期宽松，锌进口窗口逐渐开启。

- 下游需求整体承压，预计五一假期后开工将进一步走弱，因此建议在高位做空沪锌，低位做多现货升水。