豪鹏科技：民生证券-豪鹏科技-001283-2025年半年报点评：业绩符合预期，乘AI之势，铸能源之芯-250819

投资标的：豪鹏科技（001283） 推荐理由：公司2025年上半年业绩符合预期，营收和净利润大幅增长，且在AI及新能源领域持续拓展，技术优势显著。

与头部客户的合作深化，未来成长空间广阔，维持“推荐”评级。

- 豪鹏科技2025年上半年营收27.63亿元，同比增长19.29%，归母净利润大幅增长252.49%，表现符合预期。

- 公司积极转型为AI+端侧硬件新能源解决方案引领者，储能业务实现293.76%的高速增长。

- 深化与全球头部客户的合作，预计AI眼镜和机器人等新兴应用将推动未来业绩增长，维持“推荐”评级。

豪鹏科技于2025年8月19日发布了2025年半年度报告。

2025年上半年，公司实现营收27.63亿元，同比增长19.29%；归母净利润为0.97亿元，同比增长252.49%；扣非后归母净利润为0.80亿元，同比增长366.27%。

2025年第二季度，公司营收为15.38亿元，同比增长16.3%，环比增长25.6%；归母净利润为0.65亿元，同比增长167.4%，环比增长104%。

上半年毛利率为18.74%，净利率为3.50%。

公司正在从“消费电池制造商”向“AI+端侧硬件新能源解决方案引领者”转型。

消费类应用场景实现营收24.41亿元，同比增长9.52%；储能类应用场景实现营收2.52亿元，同比增长293.76%，盈利能力已由负转正。

公司已获得授权专利960项，并与惠普、大疆、戴尔、索尼等头部客户深化合作，特别是在AI眼镜和机器人领域取得了显著进展。

在员工持股方面，公司于2025年7月推出了员工持股计划，并于2025年8月7日决定提前赎回“豪鹏转债”，显示管理层对公司价值和未来发展的信心。

此外，公司已完成两轮股份回购，累计金额近3亿元。

投资建议方面，预计2025-2027年公司实现营收分别为62.10亿元、73.55亿元和85.22亿元，归母净利润分别为2.57亿元、3.74亿元和4.54亿元，维持“推荐”评级。

风险提示包括宏观经济波动、市场竞争加剧及原材料价格波动。