雷电微力：民生证券-雷电微力-301050-2024年半年报点评：深耕毫米波微系统；1H24营收同比增长43%-240824

投资标的：雷电微力 推荐理由：公司深耕毫米波微系统，精确制导业务快速增长，2024年上半年营收同比增长42.7%。

核心产品在雷达、通信等领域具有技术优势。

预计未来业绩持续增长，维持“推荐”评级。

风险包括市场需求和产品价格波动。

- 雷电微力2024年上半年实现营收7.01亿元，同比增长42.7%；归母净利润2.08亿元，同比增长6.8%。

- 公司深耕毫米波微系统，精确制导业务快速增长，TR组件营收同比翻倍。

- 期间费用率保持低位，应收账款减少，经营现金流为负，需关注回款情况。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（1H24）营收：7.01亿元，同比增长42.7%。

- 归母净利润：2.08亿元，同比增长6.8%。

- 扣非净利润：1.93亿元，同比增长11.8%。

- 2Q24营收：3.39亿元，同比增长38.1%。

- 2Q24归母净利润：1.10亿元，同比增长4.0%。

2. **盈利能力**： - 1H24毛利率：40.8%，同比下滑12.9个百分点。

- 1H24净利率：29.7%，同比下滑10.0个百分点。

- 2Q24毛利率：39.7%，同比下滑14.4个百分点。

- 2Q24净利率：32.4%，同比下滑10.6个百分点。

3. **产品与业务表现**： - 精确制导业务营收：7.01亿元，同比增长42.7%。

- 通信数据链业务未实现营收。

- 阵列天线营收：1.23亿元，同比下降74.88%。

- TR组件营收：5.77亿元，同比增长100%。

4. **技术与市场**： - 公司专注于毫米波微系统，掌握全链条核心技术。

- 毫米波技术的应用前景广阔，包括天基互联、卫星通信、无人机等。

5. **费用与现金流**： - 1H24期间费用率：13.2%，同比增加2.0个百分点。

- 研发费用同比增加94.4%至0.42亿元。

- 1H24经营活动净现金流为-1.36亿元。

6. **资产负债情况**： - 应收账款及票据：0.86亿元，较1Q24末减少42.0%。

- 存货：14.78亿元，较1Q24末减少10.4%。

- 合同负债：4.69亿元，较1Q24末减少42.6%。

7. **投资建议**： - 预计2024~2026年归母净利润分别为3.41亿元、3.74亿元、3.95亿元。

- 当前股价对应2024~2026年PE分别为22x/20x/19x。

- 维持“推荐”评级。

8. **风险提示**： - 市场需求不及预期。

- 产品价格下降。

- 新产品研发不及预期。

以上信息可以为专业投资者提供有关公司业绩、市场前景、技术优势及潜在风险的全面了解。