化工行业：华安证券-化工行业万华化学基本面周度动态跟踪：宁波基地MDI技改、己二胺项目开始调试，本周聚合MDI小幅上涨-240515

1. 万华化学宁波基地MDI技改和己二胺项目开始调试，预计短期内MDI价格有修复预期。

2. 目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期。

3. 宁波+福建基地的MDI装置将为万华MDI贡献增量，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

本周万华化学宁波基地MDI技改、己二胺项目开始调试，聚合MDI小幅上涨。

公司发布了MDI技改及己二胺项目环保设施竣工、调试情况的公示，调试时间为2024年4月26日至2024年7月26日。

目前MDI处于节后补库期，价格短期有修复预期。

万华化学宁波+福建基地的MDI装置将为公司MDI贡献增量，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

风险提示包括项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力的风险以及下游需求复苏不及预期。

投资标的：万华化学（MDI技改及己二胺项目） 推荐理由：万华化学发布了180万吨MDI技改及18万吨己二胺项目，环保设施竣工，调试时间为2024年4月26日至2024年7月26日。

MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期。

万华化学宁波+福建基地的MDI装置将为万华MDI贡献增量，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。