华峰测控：太平洋证券-华峰测控-688200-发布股权激励计划，彰显公司业绩高增长信心-250703

投资标的：华峰测控（688200） 推荐理由：公司发布股权激励计划，彰显业绩高增长信心，设定了具有挑战性的业绩考核目标，预计2025-2027年营收和净利润持续增长，AI刺激芯片需求，核心产品获得客户认可，未来发展潜力大，维持“买入”评级。

华峰测控发布2025年限制性股票激励计划，旨在通过激励核心技术人员提升业绩增长信心。

计划设定主营业务收入复合增长率不低于20%作为考核标准，激励效果显著。

公司核心产品STS8300和新一代STS8600测试系统将助力未来发展，预计2025-2027年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。

华峰测控（688200）发布了《2025年限制性股票激励计划（草案）》，计划向激励对象授予88.80万股限制性股票，占公司总股本的0.66%。

首次授予72.42万股，占总股本的0.53%，预留16.38万股，占总股本的0.12%。

激励对象主要为核心技术人员及其他需要激励的人员。

业绩考核标准为主营业务收入复合增长率，考核年度为2025-2027，要求每年相较于2024年度的复合增长率不低于20%。

该计划旨在提升员工凝聚力和经营效率，促进公司业绩增长。

AI技术的发展推动了高性能计算芯片的需求，预计2025年全球半导体测试设备市场规模将突破80亿美元。

公司的核心产品STS8300已获得客户认可，STS8600测试系统已进入客户验证阶段，进一步拓宽了产品线。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年实现营收分别为12.02亿元、15.18亿元和18.75亿元，归母净利润分别为5.03亿元、6.48亿元和8.66亿元，对应PE分别为37.13、28.82和21.57倍，维持“买入”评级。

风险提示包括行业景气度波动、新产品研发不及预期等。