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中信期货-黑色建材组日报：需求偏弱，盘面延续回调走势-240510

研报作者：余典，徐轲，李亚飞来自：中信期货时间：2024-05-10 07:14:21

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：螺纹钢、热轧卷板【交易方向】：看空【理由】：需求偏弱，螺纹钢需求持续不见好转，热轧卷板持续累库，难以支撑进一步正反馈，资金开始尝试交易供需矛盾激化预期，盘面转弱。

【期货品种】：硅锰、动力煤【交易方向】：中性【理由】：硅锰需求向好，成本支撑走强，预计短期偏强运行；动力煤需求释放空间有限，煤价上方空间有限，整体市场预期震荡运行。

核心观点

1. 黑色建材需求偏弱，盘面延续回调走势，短期价格或易涨难跌，长期供需矛盾积累。

2. 地产政策更新和宏观利好提振市场预期，但现货需求不明朗，价格跟涨能力有限，限制盘面价格高度。

3. 震荡运行态势持续，风险因素包括基建发力、出口放量、炉料供给受限（上行风险）以及需求证伪、成材累库（下行风险）。

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