社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：春节消费整体平稳增长，电影票房创新高-250204

- 春节消费整体平稳增长，电影票房创下新高，春节档总票房突破90亿元，观影人次超1.8亿。

- 旅游出行方面，春运期间跨区域人员流动量同比增长7.7%，国内游和跨境游热情高涨。

- 餐饮行业表现稳健，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%，部分企业销售额提升显著。

春节消费整体呈现平稳增长，电影票房创下新高。

春运前21天跨区域人员流动量同比增长7.7%，铁路和民航客运量分别增长6.7%和7.0%。

春节假期的出游热情持续升温，但海南的客流量同比下降。

餐饮行业在春节假期前四天整体增长5.4%，部分餐饮企业如海底捞和呷哺呷哺表现较好，客流量和销售额均有所提升。

春节档电影票房超过90亿元，观影人次超1.8亿，创下2019年以来的新高。

国际方面，特朗普对华加征10%关税，国内反制措施将于2月10日生效，未来市场将面临不确定性。

风险提示包括宏观经济下行、政策变动和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由提取如下： 1. **餐饮企业**：春节假期前4天，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%。

部分上市餐饮企业如海底捞和呷哺呷哺在春节期间表现良好，客流量和销售额均有所提升，尤其在一些区域销售额增长显著，显示出餐饮行业的稳健增长潜力。

2. **电影行业**：春节档电影总票房突破90亿元，观影人次超过1.8亿，创下2019年以来的新高。

这表明电影行业在节假日期间的消费热情强烈，相关影视公司和影院的投资价值值得关注。

3. **旅游行业**：春运前21天跨区域人员流动量同比增长7.7%，春节假期国内游和跨境游持续升温，显示出旅游行业的复苏趋势。

相关旅游公司和航空公司在节假日期间的业绩可能会受到积极影响。

4. **免税行业**：尽管海南客流预计同比有所下降，但整体免税消费在春节假期仍有市场潜力，相关免税店和品牌可能会受益于消费升级和旅游复苏。

风险提示方面，需关注宏观经济下行、政策变动超预期及行业竞争加剧等因素对以上行业的潜在影响。