机械设备行业：东吴证券-机械设备行业跟踪周报：看好估值底部&业绩高增长的装备出海板块（工程机械、高空作业平台、油服设备等）-250518

- 看好机械设备行业，特别是工程机械、高空作业平台和油服设备等装备出海板块，预计将迎来业绩高增长。

- 中美关税协议为机械出口企业提供了有利的市场机会，建议关注降税受益明显的优质标的。

- 工程机械行业需求回暖，长沙展会签订采购协议超130亿元，显示出市场信心和技术创新能力的提升。

- 通用自动化领域面临竞争加剧，建议关注人形机器人和FA自动化的投资机会。

投资报告核心要点如下： 1. 推荐组合：关注北方华创、三一重工、中微公司等多家机械设备企业，涵盖工程机械、高空作业平台和油服设备等领域。

2. 投资要点： - 出口链：中美协议降低关税，为机械出口企业提供了缓冲期，建议关注浙江鼎力、巨星科技、银都股份等受益标的。

- 工程机械：长沙国际工程机械展览会签订采购协议超130亿元，显示行业需求回暖，三一重工、中联重科等公司前景看好。

- 通用自动化：工业自动化需求逐步回暖，注塑机行业表现良好，建议关注海天国际、伊之密等公司。

人形机器人领域迎来发展机遇，关注灵巧手和轻量化技术。

3. 风险提示：下游固定资产投资不及预期、行业周期性波动、地缘政治及汇率风险。

投资标的及推荐理由： 1. 推荐组合： - 北方华创 - 三一重工 - 中微公司 - 恒立液压 - 中集集团 - 拓荆科技 - 海天国际 - 柏楚电子 - 晶盛机电 - 杰瑞股份 - 浙江鼎力 - 杭叉集团 - 迈为股份 - 先导智能 - 长川科技 - 华测检测 - 安徽合力 - 精测电子 - 纽威股份 - 芯源微 - 绿的谐波 - 海天精工 - 杭可科技 - 伊之密 - 新莱应材 - 高测股份 - 纽威数控 - 华中数控 2. 投资要点： - 出口链：中美协议降低双边关税，为机械出口企业提供了缓冲期，建议关注估值回落的优质机械出口标的。

- 浙江鼎力：降税将为公司提供发货备货窗口，中长期出口美国仍有望保持良好盈利水平。

- 巨星科技、银都股份、浩洋股份等：对美敞口高，关税降低将充分受益。

- 安徽合力、杭叉集团、纽威股份等：降税有望为其贡献利润增量。

- 工程机械：长沙国际工程机械展览会签订采购协议超130亿元，展现出行业的复苏。

挖机出口增长超市场预期，长期看好工程机械出海逻辑。

- 相关个股：三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

- 通用自动化：整体需求筑底，静待复苏，建议关注挖掘机器人和FA自动化等机会。

- 工业自动化、注塑机、机床与刀具行业预期增长，但利润表现相对较弱。

- 人形机器人行业迎来发展黄金期，建议关注灵巧手与轻量化两个环节。

- 灵巧手：关注微型丝杠和传感器的投资机会。

- 轻量化：关注PEEK材料与镁合金的应用。

- 重点推荐的个股：灵巧手整手推荐兆威机电、雷赛智能，灵巧手微型丝杠推荐恒立液压，灵巧手触觉传感器建议关注汉威科技、日盈电子、福莱新材等。

风险提示：下游固定资产投资不及预期、行业周期性波动风险、地缘政治及汇率风险。