宁证期货-国债周度报告：关注股债跷跷板，中期震荡格局-250512

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：债市供给增加，中期利空债市，财政政策的积极信号可能导致市场流动性和供给压力加大。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪改善，但股市波动风险仍需关注，需谨慎操作。

【期货品种】：商品期货 【交易方向】：中性 【理由】：制造业PMI和非制造业PMI表现平稳，但整体景气度下降，市场对财政供给的关注可能影响商品需求。

【期货品种】：人民币期货 【交易方向】：看多 【理由】：人民币汇率升值趋势明显，市场预期降准降息兑现，可能进一步支持人民币升值。

【期货品种】：PPI相关商品期货 【交易方向】：看空 【理由】：PPI持续下降，制造业及出口订单景气度下滑，可能导致相关商品需求减弱。

中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场对人民币汇率升值及降准降息的预期得到兑现。

财政部强调积极财政政策，加快地方政府专项债券和超长期特别国债的发行，增加债市供给。

尽管经济景气度有所下降，但市场已消化相关影响，未来需关注股债市场的风险和波动。