中航期货-铜产业链周度报告-250117

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国PPI和核心CPI数据低于预期，通胀压力减弱，市场对美联储降息预期升温，短期宏观驱动不确定性加大，可能对铜价形成回落压力。

此外，铜季节性消费淡季临近，产业端支撑减弱。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：中性 【理由】：尽管铜精矿TC报价下降显示供需紧张，但市场对未来价格波动的不确定性较大，短期内难以形成明确的方向性。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看空 【理由】：1月电解铜预估产量下降，且市场对美国关税政策的关注可能导致短期波动加剧，整体消费需求减弱，存在回落风险。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：LME铜库存震荡回落，市场情绪谨慎，结合宏观经济的不确定性，短期内可能面临价格下行压力。

- 美国12月PPI和核心CPI数据低于预期，增强了市场对美联储降息的预期，短期宏观因素可能对铜价产生压力。

- 国内铜精矿紧张，SMM电解铜产量有所增长，但季节性消费淡季即将来临，产业端支撑减弱。

- 预计铜价将在73000-76000区间震荡，短期内可能面临回落压力。