家电行业：国投证券-家电行业一周看图2024W15：铜价持续上行，白电龙头成本压力可控-240413

1. 最近铜价上涨，白电龙头公司盈利能力或受到成本压力冲击，但可通过提价、产品结构升级、压缩费用来抵御原材料涨价对盈利能力的影响。

2. 白电龙头公司净利率同比降幅小于毛利率，铜价同比上涨10%时，空调/冰箱/洗衣机的毛利率同比分别下降-1.6/-0.7/-0.7pct。

3. 白电内销有望受益于以旧换新政策，外销景气度较高，行业评级为领先大市-A，风险提示为原材料价格波动和地产景气度变化。

铜价上涨对白电行业成本压力影响可控，白电龙头公司通过提价、产品结构升级、压缩费用来抵御原材料涨价对盈利能力的影响。

白电内销有望受益于以旧换新政策，外销景气度较高。

行业评级为领先大市-A，风险提示为原材料价格波动和地产景气度变化。

投资标的：白电行业龙头公司 推荐理由：白电龙头公司的成本压力可控，盈利能力受到影响较小。

白电内销受益于以旧换新政策，外销景气度较高，公司能通过提价、产品结构升级、压缩费用来抵御原材料涨价对盈利能力的影响。

因此，推荐投资者关注白电行业龙头公司。