煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：高温需求带来动力煤去库希望，焦煤需求或迎来底部反弹-240804

- 动力煤市场在高温需求下有去库希望，但短期内库存消化速度较慢，价格维持稳定。

- 焦煤短期受季节性影响，需求走低导致价格震荡，但长期可能因库存去化和房地产企稳带来需求回暖。

- 航运成本下降反映煤炭库存高企，供需疲弱，但船舶数量和运价有企稳回暖迹象。

**煤炭行业周报核心要点总结：** 1. **动力煤市场**： - 动力煤价格趋于平稳，港口库存仍高，采购端观望。

- 高温天气带来去库希望，但短期内库存消化缓慢，价格稳定。

- 需关注上下游需求及安全监测对产地的影响。

2. **焦煤市场**： - 短期焦煤价格受季节性影响，钢厂和焦企需求下降，采购意愿不足。

- 上游库存高企，需警惕价格震荡。

- 长期来看，库存去化和房地产企稳可能带动焦煤需求回暖。

3. **航运市场**： - 航运处于低位，反映煤炭库存高企、供需疲弱。

- 短期船舶数量和运价有所企稳。

4. **风险提示**： - 国内煤炭产量释放超预期，可能导致下游需求不及预期。

综上，尽管高温天气对动力煤库存去化有利，但整体需求仍主导市场；焦煤在短期内面临震荡，长期需求回暖可期。

**投资标的：** 1. **动力煤** 2. **焦煤** **推荐理由：** 1. **动力煤**： - 高温天气导致电厂库存消化的希望，尽管短期内库存去化速度有限，但市场对动力煤的需求有潜在回暖的可能性。

- 当前煤矿销售压力不明显，价格虽低但稳定，有助于维持市场信心。

2. **焦煤**： - 短期内由于季节性因素，焦煤需求走低，价格震荡，但库存去化的影响仍在，终端企业在淡季后有补货需求。

- 房地产企稳可能带来焦煤需求的回暖，长期看有底部反转的潜力。

**风险提示**： - 国内煤炭产量释放超出预期，可能导致供给过剩。

- 下游需求不及预期，可能影响价格和市场信心。