华安证券-债市情绪面周报（1月第2周）：央行暂停购债后，债市情绪再降温-250113

- 央行暂停购债导致短端利率上行，市场情绪降温，债市期限利差收窄。

- 投资者应关注配置盘进度及一级交易商的卖出动态，长端仍需更多信息确认方向。

- 买方市场情绪下降，整体交易情绪和资金杠杆均有所减弱，流动性风险需警惕。

债券标的：国债、地方债、央票 操作建议： 1. 关注配置盘的欠配进度。

2. 观察一级交易商是否集中出售10Y活跃券。

理由： 1. 央行暂停购债导致短端利率上行压力加大，市场情绪降温，短端利率上行相对更快，债市期限利差出现收窄。

2. 央行此次操作主要目的是稳汇率，若有意调控长端，存在更多更好的选择。

3. 从卖方情绪指数来看，市场观点维持中性偏多，整体持中性偏多观点，需关注宏观经济走向对利率的支持。

4. 买方市场情绪整体下降，交易情绪与资金杠杆方面指标均有所下降，需谨慎观察市场变化。