房地产行业：万联证券-房地产行业快评报告：4月行业数据跟踪点评，融资支持政策持续发力-250520

- 4月房地产行业投资端走弱，销售端季节性回落，仍处筑底阶段，需关注后续走势。

- 一揽子金融政策持续发力，贷款到位资金同比转正，行业资金面有望改善。

- 建议关注优质央国企背景房企、收储政策受益个股及困境反转预期的交易机会。

4月房地产行业数据跟踪点评显示，投资端有所走弱，开竣工端仍在低位波动，销售端主要因季节性因素出现回落，整体处于筑底阶段。

融资支持政策持续发力，1-4月国内贷款到位资金同比转正，预计资金面将改善。

当前宏观经济受贸易战影响，外需不确定性增加，稳内需和促进住房消费成为重要着力点，预计相关政策将不断优化并加快落地。

投资要点包括：投资端短期仍在低位波动，1-4月房地产开发投资下滑10.3%；土地成交回升，核心城市仍是主要投资阵地；新开工和竣工面积继续低位波动，1-4月新开工面积同比下降23.8%；销售端环比季节性回落，同比降幅略有扩大，1-4月销售面积和金额同比变动-2.8%和-3.2%；政策支持下国内贷款增速由负转正。

风险因素包括政策支持力度及效果不及预期、行业修复和需求端信心恢复不及预期等。

建议关注优质央国企背景房企、受益于收储政策的个股及具有困境反转预期的个股。

投资标的及推荐理由： 1. 优质央国企背景房企：受益于供给侧出清，具备较强的市场竞争力和资源整合能力，能够在市场环境改善时快速恢复。

2. 收储政策相关个股：随着收储政策的推进，这些个股有望受益于政策红利，提升市场表现。

3. 行业止跌回稳预期下具有困境反转预期的个股：在行业整体回暖的背景下，这些个股可能会出现交易性机会，适合投资者关注。