华西证券-喊话或在纠偏，平稳才是诉求-240602

1. 央行喊话或在纠偏，平稳是短期诉求，长端利率呈现先下后上走势。

2. 10年国债活跃券上行至2.32%，30年国债活跃券持平2.57%。

3. 10年期国开债可能是降息行情中的不错选择，30年国债同样可以视作稀缺的高票息品种。

本报告主要从宏观和微观两个方面进行了分析和建议。

在宏观方面，央行对长期国债的喊话频繁，描述更加精确，表明央行重在纠偏，诉求是平稳。

长期国债收益率的合理运行区间可能与政策利率存在对应属性，下行空间可能会重新打开。

在微观方面，报告提出了10年期国开债可能是不错选择，7年国债可以作为降息行情中的策略储备，而超长债可以视为票息品种。

最后，报告指出了风险提示，包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。