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方正中期期货-黑色系焦煤焦炭日度策略-250910

研报作者：段智栈来自：方正中期期货时间：2025-09-11 09:35:58

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研报类型

（PDF）
发布者

yb***12

研报出处

方正中期期货
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15 页
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1,867 KB

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：焦煤【交易方向】：看多【理由】：9月是焦煤传统需求旺季，存在补库预期，需求支撑较强，关注煤矿库存变化以判断实际供需缺口。

【期货品种】：焦炭【交易方向】：看空【理由】：焦化利润预计继续收缩，现货对期价有制约作用，预计焦炭走势弱于焦煤，建议现货企业择机套保。

核心观点

- 9月是焦煤的传统需求旺季，但当前价格未能反映旺季预期，主要受黑色系整体产能过剩影响。

- 焦煤市场关注煤矿库存变化，预计需求支撑将促使价格回调后可逐步补多头仓位。

- 焦炭面临利润收缩，预计走势弱于焦煤，建议现货企业适时进行套保。

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