中信期货-油气及制品日报：美国5月标普全球PMI初值创逾两年新高-240524

【期货品种】：原油期货 【交易方向】：看多 【理由】：欧美交易时段油价受宏观数据影响，欧洲公布PMI数据显示经济回暖，美国初请失业金人数和PMI数据公布后推迟年内降息预期，金融情绪有所降温，暂时没有继续恶化。

中期基本面上，供应支撑仍存，需求结构分化，隐性库存下降，原油价格已进入低估区间，中期策略存在补仓时间窗口。

【期货品种】：布油-迪拜原油价差 【交易方向】：看空 【理由】：全球现货原油市场正在走弱，炼油需求疲软和供应充足，使得布伦特原油-迪拜原油价差收窄，可能鼓励一些亚洲炼油商从大西洋盆地购买更多原油，同时使中东原油供应的成本相对更高。

1）油价受宏观数据和金融情绪影响，短期受美国经济数据放缓和股市回调影响，但中期基本面仍有支撑。

2）短期压力因素有所缓解，需求企稳回升，预计6月欧佩克会议可能宣布延长减产，原油价格或将再度修复至前期上行通道。

3）长期策略可继续等待时间换空间的进一步兑现，但需注意地缘冲突和深度衰退等风险。