民生证券-2024年4月中债登和上清所托管数据：广义基金配债力度加强，证券公司减持-240527

1. 2024年4月，广义基金配债力度加强，证券公司减持，银行间杠杆率环比上升，资金面延续平稳宽松格局，债市杠杆率持续小幅攀升，显著高于历史同期。

2. 利率债和信用债托管规模均呈现增加趋势，广义基金为主要增持机构，商业银行为减持主力，其他机构也有减持。

3. 风险提示包括宏观经济不确定性、政策不确定性和信用事件超预期。

债券标的：利率债、信用债、同业存单 操作建议：广义基金配债力度加强，增持利率债、信用债、同业存单；证券公司减持利率债、信用债，增持同业存单 理由：环比增加7152亿元，资金面延续平稳宽松格局，债市杠杆率持续小幅攀升，广义基金为主要增持机构，商业银行、保险机构、信用社、境外机构亦增持利率债、信用债、同业存单，证券公司为减持主力，其余机构均减持。