中信期货-利率互换研究系列四：如何构建利率互换期差策略？-240606

1. 利率互换期差策略是利用利率收益率曲线的变化赚取利差收益，受利率预期、风险溢价和凸性偏差等因素影响。

2. 在构建利率互换期差策略时，需要考虑选择合适的利率互换标的，计算长端和短端利率互换合约的DV01，并进行匹配，使得组合的DV01接近0。

3. 使用分位数策略和宏观因子策略可以构建有效的利率互换期差策略，能够提升收益率，但也伴随着波动率的提升。

风险点包括模型计算误差、负Carry的影响、历史经验不适用、冲销不及时。