家用电器行业：天风证券-家用电器行业24W29周度研究：家电行业2024Q2基金持仓分析-240723

1) 2024年第二季度家电行业基金持仓比例持续攀升，超越历史平均水平，其中白电和小家电板块持仓增加明显。

2) 厨卫电器和家用零部件板块持仓比例有所下降，受地产市场影响较大，而黑电板块整体配比略有回落。

3) 根据报告推荐，投资者可关注大家电板块的【美的集团】、【格力电器】、【海尔智家】等个股，以及小家电板块的【石头科技】、【科沃斯】等个股。

家电行业基金持仓分析显示，24Q2基金对家电的配置意愿持续提升，超越了历史平均水平。

白电板块持续稳定增长，而黑电板块略有回落。

厨卫电器受地产市场影响持仓力度下降，而小家电和家用零部件板块持仓比重有所增加。

在个股推荐方面，美的集团、格力电器、海尔智家等大家电公司以及石头科技、科沃斯等小家电公司被看好。

投资风险主要来自房地产市场、汇率和原材料价格波动以及新品销售不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1）大家电：如美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。

推荐理由：24Q2白电板块内需出货平稳+外需高增，带动整体配置意愿提升，这些公司在家电持仓中比重环比提升，具有投资潜力。

2）小家电：如石头科技、科沃斯。

推荐理由：出口链条基本面向好，清洁龙头获增配，小家电板块持仓占比环比增加，这些公司具有投资潜力。

3）厨大电：如华帝股份。

推荐理由：24Q2厨卫电器板块持仓力度降低，但华帝股份持仓市值占个股总市值比例环比下降较少，具有投资潜力。

4）黑电：如TCL电子、海信视像。

推荐理由：板块整体配比略有回落，但这些公司在黑电板块持仓市值占比环比增加，具有投资潜力。

5）其他家电：如盾安环境、德昌股份。

推荐理由：欧普照明获明显增配，按摩板块整体配置比例延续较低水平，这些公司具有投资潜力。

风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。