中油工程：天风证券-中油工程-600339-年报及一季报点评：Q1业绩高增长，收获沙特阿美近百亿订单-240429

投资标的：中油工程（600339） 推荐理由：公司业绩稳步增长，海外市场开拓成效显著，签约订单持续增长，特别是收获了沙特阿美近百亿大订单，未来发展潜力巨大。

盈利预测虽有调整，但仍保持增长趋势，具备较好的投资价值。

1. 中油工程2023年营收、净利润同比增长，2024年Q1业绩继续增长，新签订单持续增长，海外市场份额持续回升。

2. 公司成功进入沙特阿美市场，收获近百亿大订单，业务拓展前景广阔。

3. 预测2024/2025年归母净利润调整为8.57/10.21亿元，维持“买入”评级，风险提示包括宏观经济风险、原油价格波动风险等。

1. 公司2023年实现营收803.43亿元，净利润7.46亿元，同比增长3.07%，毛利率8.08%。

2. 2024年Q1，公司实现营收147.33亿元，净利润2.42亿元，同比增长16.74%。

3. 公司2023年全年累计新签合同额1093.42亿元，同比增长14.25%。

4. 公司海外市场实现新签合同额365.00亿元，占公司总体市场份额的33.38%，同比增长48.35%。

5. 公司成功进入沙特阿美市场，收获近百亿大订单，合同金额约99.97亿元人民币。

6. 预测2024/2025年归母净利润分别13.99/16.4亿，调整后预测为8.57/10.21亿元，并新增2026年预测11.61亿元。

7. 风险提示：宏观经济风险；原油价格波动风险；“一带一路”需求恢复不及预期；订单转化风险；汇率波动风险。