轻工行业：财通证券-轻工行业周报：明确家装补贴品类及标准，美成屋销售增速再提升-250209

- 本周轻工行业表现回暖，家装厨卫补贴政策将推动家居消费改善，龙头企业有望承接更多订单。

- 2024年12月美国成屋销售增速再提升，地产市场复苏迹象明显，建议关注家居出口链。

- 推荐顾家家居、欧派家居等龙头企业，关注风险因素如地产销售下滑和原材料价格上涨。

本周轻工行业行情回顾，申万轻工指数上涨1.60%，表现略逊于沪深300指数。

细分板块中，文娱用品、包装印刷和造纸等涨幅较大，家居用品则小幅下跌。

商务部等六部门发布家装厨卫“焕新”政策，明确补贴品类和标准，重点支持装修材料、家具照明等，补贴标准最高可达30%。

政策预计将推动家居企业订单回暖，改善消费态势。

美国2024年12月成屋销售和新建住房销售均有所增长，房地产市场有复苏迹象。

投资建议关注顾家家居、欧派家居、思摩尔国际等龙头企业，同时关注慕思股份、居然之家、喜临门和申洲国际等具有潜力的公司。

风险因素包括地产销售下滑、原材料价格上涨和下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顾家家居（603816.SH）：推荐理由为一体两翼战略稳步推进，作为软体家居龙头，具备良好的市场前景。

2. 欧派家居（603833.SH）：推荐理由为供应链效率与组织管理能力持续提升，作为定制家居龙头，具备竞争优势。

3. 思摩尔国际（6969.HK）：推荐理由为外销业务稳健增长，作为雾化代工龙头，市场表现良好。

4. 慕思股份（001323.SZ）：推荐理由为品牌领先、渠道强势，作为中高端床垫龙头，具备较强的市场地位。

5. 居然之家（000785.SZ）：推荐理由为加速渠道下沉和数字化新零售转型，作为泛家居行业龙头，发展潜力大。

6. 喜临门（603008.SH）：推荐理由为产品矩阵丰富，渠道持续发力，作为床垫龙头，有望提升市场份额。

7. 申洲国际（2313.HK）：推荐理由为海外产能稳步提升带动利润率改善，作为一体化针织龙头，具备良好的盈利能力。

风险提示包括地产销售下滑、原材料价格上涨以及下游需求不及预期。